创业板注册制什么时候实施,创业板注册制改革的影响

创业板注册制改革将正式启动一周年。

根据同花顺数据,截至2021年8月20日,已有182家企业通过注册制在创业板上市,占创业板上市公司总数的18%。与此同时,创业板的整体市值也从6万亿元左右增长到13万亿元以上。

回顾过去一年的发展,创业板注册制改革确立了更加多元包容的上市条件,提升了对创新创业企业的服务能力;提高再融资效率,为民营企业提供便捷的融资渠道;发挥平台优势,在支持公司深化主营业务的同时,积极通过并购实现产业融合、转型升级,实现跨越式发展。

据统计,创业板注册制试点以来,累计完成IPO项目180余个、募集资金1300多亿元、固定收益项目140余个、募集资金1200多亿元、可转债50余只、募集资金近600亿元,为创业板企业提供了更加高效便捷的融资环境,使创业板市场更加蓬勃、蓬勃。

近日,多位上市公司高管接受采访,提及创业板注册制改革对上市公司发展带来的帮助。他们都指出,创业板注册制改革是从局部试点到向资本市场其他板块推广的关键跨越,是以实际行动落实金融供给侧结构性改革,更好服务经济高质量发展大局的重大举措。

公司高管热议改革“获得感”

在注册制改革过程中,创业板推动了发行承销、上市、交易、持续监管、退市、投资者保护等一系列基础性制度改革,初见成效。创业板注重服务战略性新兴产业的特点,使一大批成长型、创业型企业得到资本市场的大力支持。

“本次改革持续优化发行上市条件,综合考虑预期市值、收益、净利润等指标,设定多元化、丰富化的上市条件,支持不同成长阶段、不同类型的创新创业企业在创业板上市,有利于更多优质创新企业提供融资支持,帮助企业充分利用资本市场做大做强。”CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)秘书长李江说。

来自亿纬锂能董事会的人士也指出:“与主板相比,创业板的平均市盈率和换手率更高,更有利于企业的初始融资。M&A和股权转让将再融资制度引入创业板,特别是‘小而快’的私募机制,将进一步提高再融资效率。”

贝达药业董事长、NPC副手丁烈明也表示:“注册制改革后,创业板制定了多元化的上市条件,支持不同成长阶段、不同类型企业的上市需求,明确无利可图的企业也可以登陆创业板,这意味着很多中小创新药企可以通过资本市场募集资金,为新药研发‘补充弹药’。相信在资本市场的加持下,会涌现出越来越多的新药,带动我国医药行业加快自主创新步伐,提升核心竞争力,更好地满足普通人的健康需求。”

“本次改革放宽了对企业利润的限制,利用市值、营收、研发等维度考虑对市场最直接的影响,增加了创业板上市公司的供给,更好地支持不同成长阶段和不同类型的创新。创业企业在创业板上市,大大增强了创业板市场的包容性和开放性。”某创业板科技公司高管也指出。

值得一提的是,创业板注册制改革除了积极服务实体经济外,对公司治理和规范运作提出了更高要求。

前述内容

加透明,强调信息披露的质量的同时,推动上市公司在运营中更加重视公司治理的科学及规范,更加贴近市场,让更多的机构投资者及中小投资者有机会参与到公司治理的思考和探讨中来,也为助力上市公司良性发展提供更多思路。”

三大工具创新助推企业发展

具体来看,对于已经上市的成长性企业来说,创业板注册制在再融资、并购重组及股权激励三大资本工具上的诸多创新,为公司发展起到了至关重要的作用。

如再融资进一步完善发行条件、发行定价机制等制度安排,审核方面更加市场化,大幅压缩审核时限和环节,缩减企业再融资的审批时间,同时也加强建立市场化发行承销机制,丰富融资工具,以满足不同偏好的投融资需求,完善资本市场。

蒋理便对21世纪经济报道记者指出,近两年公司充分利用创业板市场快捷便利的融资功能,并在不同的发展阶段采取更具针对性的融资方式,先后完成45亿元公司债发行、197亿元非公开再融资及15亿美元境外债的发行,引进国内外知名战略投资者优化公司投资者结构的同时,也为公司的持续发展提供充足的资金支持。

“在2020年创业板注册制改革落地的大背景下,公司再次在资本平台发起了第四次再融资,成功募集资金不超过25亿元。通过这次再融资的发行,公司在再融资过程中深刻体会相关部门能兼顾上市公司实际,审核更加市场化,制度包容性和市场有效性得到明显提升。”亿纬锂能公司董秘办人士表示。

在并购重组方面,创业板充分发挥平台优势,在支持公司深耕主业的同时,积极通过并购重组实现产业整合和转型升级,实现跨越式发展。截至2021年8月13日,创业板累计实施完成459单重大资产重组方案,涉及交易金额4,210.24亿元,募集配套融资金额合计1,400.88亿元,有力支持实体经济发展。

“创业板注册制改革放宽了重大资产重组认定标准,大大降低企业的信息披露成本,提高项目实施落地的效率;同时,并购重组标的不强制要求与上市公司主营业务具有协同效应,仅作为信息披露要求,拓宽了上市公司标的选择范围。”前述创业板科技公司高管指出。

在股权激励方面,本次改革不仅将激励股份和期权总额由不超过总股本的10%提升至20%,扩大了授予规模,同时还对激励工具、定价等也进行了增加或修订,极大地放宽了上市公司实施股权激励的灵活度,为上市公司实施股权激励提供了更多方案选择,进而助力企业在激烈的竞争中储备人才优势,实现战略发展目标。

“创业板注册制改革后,大幅优化了股权激励制度,增加了二类限制性股票新的股权激励工具,结合了’第一类限制性股票’的价格优惠和’期权’不用提前出资的优点,减轻了激励对象资金压力,同时减少上市公司回购注销等繁琐手续,让公司在实施具体方案时有更大弹性空间、更灵活的操作方式,有利于取得更好的激励效果。目前公司于2020年10月推出二类限制性股票激励方案,享受’制度福利’,取得了良好的效果。”蒋理介绍道。

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