个人开通创业板准入条件 新创业板协议怎么开通

创业板注册制改革方案已全面发布。4500万股票投资者最关心的是如何在注册制下投资创业板。

在深交所4月27日公布的《创业板改革试点注册制配套业务规则征求意见稿》中，对二级市场投资最直接的影响在于交易制度的变化，即涨跌幅扩大至20%，涨跌幅限制在前5天放开，这意味着投资者可能面临更大的股票波动，需要更有效的风险控制。

在很多业内人士看来，创业板交易制度的放宽，使得未来注册制下的创业板投资更适合专业投资者。创业板还通过增加投资者准入条件，引导个人投资者选择专业机构，创业板基金处于春季。

证监会有关部门负责人在回答记者关于创业板改革和注册制试点的提问时也表示，“增加准入条件，并不是要把不符合要求的投资者挡在创业板大门之外。不符合投资者适当性要求的投资者，可通过认购公募基金等产品参与创业板投资。”

个人投资者面临新挑战

在创业板注册制改革方案中，交易制度的变化直接带来二级市场的变化。4月27日，深交所发布《创业板股票交易特别规定（征求意见稿）》号公告，从涨跌幅限制、因盘中异常波动临时停牌、盘后定价交易等方面，对创业板有了更为公开、具体的规定。

郭盛证券认为，创业板交易制度有五大变化：一是涨跌幅比例放宽至20%，股票部分也同步实施；二是优化新股交易机制，在创业板新股上市前5天不设涨跌幅限制，设置30%和60%两个停牌指标，稳定价格，防止过度波动；三是引入盘后定价交易方式，允许投资者在竞价交易结束后按照收盘价买入股票；四是优化两个一体化的体制机制；第五，优化其他微观机制安排。

交易制度等全方位的变化，使创业板投资者面临更大的挑战。中证研发部金融工程与资产配置总监丁对第一财经记者表示，对于从未开启过转让的投资者来说，他们即将面临一个全新的创业板，与原来的创业板不同。它的整个交易限制，包括IPO上市前5天没有大起大落，后者20%的大起大落，都比原来宽，风险也相对比原来创业板高。

广东发展证券的策略团队也认为，交易制度的变化将增加短期创业板对于二级市场的波动性。参考中小板、创业板和科创板首批上市公司的表现，上市首日平均涨幅均在100%以上，但不同之处在于中小板和创业板公司的首批企业在此之后连续几天被杀，半年内平均跌幅超过30%。但由于科创板前期发行节奏较慢，过去半年超额收益率非常明显。

“考虑到创业板股票的整体改革和新制度下的增量，资金微观流动性可能因一级市场供给增加而变得紧张，短期创业板公司股价波动可能加大。长期来看，优胜劣汰下符合创新导向的优质企业将受到长期资金的青睐，壳资源价值受到抑制，资本市场环境和投资者结构将得到双重优化。”广东发展证券表示。

面对更为艰难的创业板，深交所提高了投资者适当性标准。原投资者签署风险揭示书后，科技继续参与交易。但申请开户的新投资者需满足“2年经验10万元”的准入条件，还需签署风险揭示书。

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“创业板适当性制度的实施，优化了创业板的投资者结构，有效防止了投资者盲目跟风、冲动投资，为创业板市场健康发展提供了重要保障，为下一步创业板改革奠定了基础。”李鸣钟说。

机构投资者迎来新机遇

在注册制下，创业板的交易系统将全面升级，“孟新”投资者在硬模式下将面临更大的挑战。对于这类投资者，证监会已表示鼓励通过公募基金等方式参与。而创业板基金正处于春天。

证监会相关负责人表示，创业板改革并试点注册制后，

行条件包容性增强，允许不同发展阶段、不同类型的企业发行上市，同时交易、退市等相关基础制度都有一定变化，对投资者的专业经验和风险承受能力提出了更高的要求。新开户投资者没有参与过创业板交易，存量投资者对创业板市场情况相对比较了解。因此，对创业板改革后新入市投资者增设准入条件，同时保持现有投资者适当性要求不变，是符合实际情况的安排，有利于创业板改革后市场平稳运行。

招商证券指出，不满足条件的投资者无法直接投资创业板，但可以通过认购公募基金等产品的方式参与创业板投资，意味着这类不符合条件的新开户可以通过投资创业板相关指数基金及对创业板配置偏好较高的主动基金来参与创业板投资。

具体来看，指数基金作为一揽子股票的集合，降低了在单个股票上的风险暴露，也是存量客户投资创业板良好的工具性产品；在创业板配置偏好较高的主动基金也可以作为投资创业板的工具性产品，但主动基金在仓位、风格和行业配置上具有较灵活的空间，基金实际配置主要取决于基金经理对后市的判断。

当前，创业板基金主要分为被动投资相关指数的基金，包括创业板指、创业板50、创蓝筹、创成长、创业大盘、创业板综指等指数，其中创业板ETF是规模较大、流动性较好的投资工具。

Wind统计显示，目前共有18支基金跟踪创业板指数，合计规模近300亿元。截至4月30日，规模最大的易方达创业板ETF，最新规模约为180亿元。此外天弘创业板ETF规模30.87亿元，广发创业板ETF规模14.46亿元，南方创业板ETF规模13.88亿元，均为规模较大的创业板ETF。

跟踪其他创业板指数的基金中，跟踪创业板50指数的华安创业板50ETF，最新规模约78亿元；创成长和创蓝筹指数各有1只跟踪基金，分别是华夏创业板动量成长ETF和华夏创业板低波蓝筹ETF；创业板大盘指数有1只招商创业板大盘ETF跟踪。此外，还有一些创业板指数增强、分级基金产品，总体来看基金品类覆盖已经比较全面。

从涨幅来看，创业板今年总体跑赢A股大盘。Wind统计显示，今年以来创业板指累计上涨15.09%，创业板综指上涨9.65%，创业板50上涨18.25%，创业蓝筹上涨17.47%，创成长上涨20.58%，创业大盘上涨15.38%，均显著高于沪深300等大盘指数。

主动权益基金通常不会将投资标的限定为创业板单一板块，不过也有不少基金经理选择将更多的资金投入创业板优质个股。据招商证券统计，2018年至2019年间所有公募基金的股票配置情况显示，基金对创业板的配置比例总体维持在13%至14%。其中投资创业板比例超过30%的基金有6只，分别是海富通股票、易方达信息产业、中欧医疗健康、浦银安盛价值成长、融通动力先锋和景顺长城中小板创业板。