上市公司注册制什么意思,注册制对创业板的影响

8月24日，随着深交所的开市，首批18家创业板注册制首发企业正式挂牌交易。这意味着创业板注册制正式进入市场。

据汽车预报员介绍，注册制下首批上市的18家企业注册地分布广泛，分别来自13个省、市、自治区。从行业分布来看，有18家公司涉足生物医药、装备制造等行业。其中，卡贝益是上述18家企业中唯一一家涉足汽车制造的企业。

据相关资料显示，卡贝伊于1986年在宁海连接器厂成立。经过30年的发展，公司已成为宁波极具潜力的明星企业，目前主要生产汽车电线电缆、绝缘材料等汽车线束配件。2017年至2019年，卡比伊实现营业收入9.92亿元、10.68亿元、9.13亿元，对应净利润分别为4933.27万元、6213.58万元、6034.96万元。扣除后的净利润分别为4796.08万元、6009.57万元和54399.9元。

在接受创业板注册制的过程中，卡比伊并不是最优秀的汽车企业，但卡比伊成为第一家上市企业，说明了建立创业板注册制的意义。

正如相关行业人士所评论的，创业板改革试点注册制是继科创板之后，推动注册制改革、完善资本市场基础制度的重要举措。为整个市场注册制改革探索路径，积累经验。“对于中国汽车产业来说，创业板注册制也将成为中国汽车创新的重要渠道，与汽车产业相关企业链接国内外资本。”

但从汽车预测机构了解到的信息来看，行业远未实现以创业板注册制为代表的资本市场增量改革为中国汽车行业提供的资本机会。

一个

创业板注册制和科创板的区别是什么？

第一批企业在创业板注册制上市后，很多人好奇科创板之前也实行过注册制，而科创板和创业板在企业接受度方面也有很多方面的相似之处。那么这次推出的创业板注册制和之前已经登陆的科创板有什么区别呢？

从事证券的相关专家向汽车预言家讲述了这个问题：“首先要明确，创业板注册制的推广是基于此前在科创板的试点经验”。但两者定位存在明显差异：创业板注册制本质上是具有自身特色的创业板改革，旨在实现与科创板的错位发展，丰富多层次资本市场的内涵。

根据证监会此前发布的《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》，创业板的定位是：“主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合”。

此前，科创板的定位是：“面向世界科技前沿，面向经济主战场，面向国家重大需求”。以服务符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业为主的定位不同。

“从两者的定位来看，显然创业板注册制更加强调从一定层面推动传统产业的创新升级。”相关行业观察人士告诉汽车预言家。

2

创业板注册制比科创板更适合汽车行业企业登陆A股市场

由于创业板注册制对上市公司没有严格的行业限制，因此在包容性和覆盖面上具有优势。据相关人士观察，创业板未来仍将坚持这一优势。

聚焦汽车行业，与此前科创板对硬核技术的评估相比，“大多数新汽车企业都能以传统制造业创新升级的维度进入创业板注册制范畴，具有g

ck-word”>东风汽车、吉利汽车、大运汽车等传统汽车制造企业都曾传出了要在创业板上市的相关消息。

实际上，此次创业板注册制综合考虑了企业预计市值、收入、净利润等指标，制定多元化上市条件，从而实现了对不同成长阶段和不同类型的创新创业企业的支持。同时，创业板注册制取消了现行对申请上市发行人在盈利业绩、不存在未弥补亏损等方面的要求。明确支持已盈利且具有一定规模的特殊股权结构企业、红筹企业上市。

相关行业人士指出，相比目前的A股市场，创业板注册制针对创新性企业门槛有所下降，将吸引更多汽车企业以创业板注册制的渠道，链接国内外资本市场。

从全球资本市场来看，注册制是成熟资本市场（如美股、港股）中所运用的核心制度。其相关制度安排，对优秀企业上市融资及上市后再融资发展的吸引性更强、发展条件更优，也可以使得市场投资者实现资产配置效率与效益的最大化。

相关人士对汽车预言家表示：“无论是来自传统汽车行业，还是战略性新兴产业，只要企业能在行业竞争中脱颖而出，具备高成长性，创业板就应当为之提供发展壮大的平台。”

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注册制推动海外上市车企加速回归A股

根据此次创业板注册制开市现场相关领导的讲话可以得出的结论是，此次创业板注册制的改革绝不仅限于创业版，国家层面对于存量资本市场的改革还将继续。从科创板注册制到创业板注册制只是一个开始，未来注册制还将以更快速度覆盖A股市场。

相关资料显示，在科创板和创业板注册制之前，各板块上市的条件都需要有一定的盈利门槛，而包括造车新势力在内的科技型公司前期都处于亏损状态，需要大量的资金投入，所以只能寻求在国外上市。相比之下国外上市对公司盈利并没有硬性要求。

数据显示，目前大约有3万亿的资产在境外上市，导致A股出现资产荒。而根据汽车预言家梳理的信息，目前汽车企业中以蔚来、理想为首的造车新势力在美国上市，而以东风集团、长城汽车、吉利汽车位代表的传统车企则在香港上市。海外上市的中国汽车企业资产规模是A股汽车板块的80%。

相关分析人士评价认为，大批包括汽车在内的优秀中概股企业到美国、香港上市，给沪深交易所很大压力。此次创业板注册制除了给一些企业更为宽松的上市环境，另外一个重要的目的就是推动加速中概股回归A股的步伐。“注册制的推行，将提升A股市场的吸引力，为海外上市企业回归A股奠定了制度基础。”

据此前消息，在创业板注册制首批企业上市之前，东风汽车以及吉利汽车已经对外明确表示将推动企业的A股上市。

如果A股能够很便捷地IPO，那么A股的流动性和可投标的的匹配会更合理。此外，伴随着注册制的施行以及制度的完善，未来A股退市率可能会有提高，上市公司的整体质量也会有所提升，行业人士如此评价。

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注册制加速全球资本配置A股汽车板块

除了推动海外上市车企回归A股，注册制改革，还将使中国资本市场核心的股票上市交易制度与国际上相对较成熟的制度保持一致，推动国际资本更高比例配置A股市场。

“国际资本的配置提升，对于目前全球化的中国汽车产业而言具有突出的现实意义，”相关行业分析人士指出，目前中国汽车企业正处在全球化的关键节点。国际资本的配置提升，意味着有更多的国际资本进入A股市场，这对于中国汽车企业的全球化发展具有突出的意义。

近年来，沪港通、深港通，以及MSCI等纳入A股并逐步扩容，可以看出，海外资本投资在逐步地聚焦中国市场，外资投资A股的渠道越来越多。国际资本更高比例的配置A股，将使A股市场拥有更多的创新活力。

随着我国资本市场改革开放的力度加大，步伐加快，市场基础设施建设和交易、监管制度建设都需要与国际接轨，才能提高我国资本市场对国际投资者的吸引力，推进人民币的国际化进程。

此前吉利方面就曾表示，回归A股既有助于拓宽吉利融资渠道，分散国际融资的难度和风险，形成多元化融资战略，优化资本结构；更有助于其进一步发扬自身的品牌优势，利用良好的市场口碑给投资者信心，进一步巩固其在国内市场的地位。

创业板注册制以及科创板的双轨制资本改革实践，将使A股市场成为纳斯达克之外的科技类企业进入资本市场的另外一条重要渠道。在中美关系逐渐走低这一背景情况下，注册制显然有着更为深刻的意义。

“面对当前全球愈趋复杂的国际形势，在全球金融科技投融资热度高涨的环境下，创业板注册制的落地实施，将吸引优质、具有高增长潜力的企业在中国本土资本市场融资上市，为A股带来更多的发展机遇，进一步提升市场活跃度。”相关人士认为，汽车行业企业应当抓住这一资本改革机遇，实现更深层次发展跃升。