创业板50指数,创业板注册制涨幅最大

今日(7月13日)，创业板指数低开后继续上涨，盘中触及3560.88点的新高，历史超越上证指数。其中，CATL创业板权重股(当代安派科技股份有限公司)总市值已达13400亿元，位居深市第一、a股第四，仅次于贵州茅台、工商银行、建设银行。

在创业板指数的上涨过程中，“一哥”CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)是最大的助推器。与此同时，科创板50指数创出1621.71点的新高，创下上市以来新高。

在这两个指数疯狂运行的同时，私募基金也在大幅扩张。根据中国证券投资基金业协会(以下简称“中国基金业协会”)数据，截至6月末，私募基金总规模达17.89万亿元，再创新高。

自科创板和创业板相继实施注册制以来，私募股权和风险投资基金的管理人数量最多，达到14962人(共计24476人)，占比超过60%。

私募股权、创业投资基金管理人增长最多

当两大指数狂欢时，其背后的机构也跟着“喝酒吃肉”。私募机构的规模已经成为这场狂欢的主体，他们其实很早就开始布局了。

近日，中国基金业协会发布了6月份私募基金管理人注册情况及产品月报。数据显示，私募基金总规模持续增长。截至2021年6月末，私募基金总规模较5月增加652.58亿元，达到17.89万亿元。与5月相比，私募基金产品数量也激增2503只，达到108848只。

在连续三个月下降后，私募基金经理的数量也恢复了正增长。截至2021年6月底，私募基金管理人24476人，较5月增加49人。

从城市分布来看，上海私募基金机构数量和管理规模继续领跑全国，54%的私募基金机构分布在上海、深圳和北京。

私募网数据显示，截至6月27日，今年新备案私募投资基金13209只，占注册私募基金总数的76.6%，较去年同期的7476只大幅增长76.68%。平均每天至少发行73只基金。

马太效应明显，甚至在头部私募中“一个基础都难找”。6月1日，高毅资产首席投资官邓晓峰新发行产品全渠道销售额突破100亿元，产品发行额度在发售当天迅速售罄。

根据私募基金管理人24476人的分类，私募、创投基金管理人等一级市场投资者数量达14962人，较5月增加40人，较上月增长0.27%；私募股权投资基金管理人数量为8918人，较上月增加12人，环比增长0.13%。此外，还有9位私募资产配置基金经理，与上月持平；其他私募投资基金管理人587人，较上月减少3人，较上月减少0.51%。

“font-size:15px;”>一二级市场价差大幅缩小

一级市场投资管理人为何数量暴增，主要和科创板、创业板相继推行注册制有关。

千行资本创始人邱炜表示，A股实施注册制后，企业上市的道路更加通畅了，更多高新技术企业有望借此打开资本市场大门，创投机构的退出环境更加畅通，导致一级市场投资机构大幅增多。但另一方面，上市不再变得稀缺，也缩小了一二级市场的差价，过去依赖监管把关的“闭着眼睛投”的“Pre-IPO”盈利模式渐渐变得鸡肋，倒逼创投机构采取新的投资策略。

根据以往的上市规则，被投企业上市时往往被要求财务数据足够优秀，创投机构投Pre-IPO项目等待企业上市几乎不存在什么风险，且赚取两个市场的差价收益非常明显，但从科创板、创业板推行注册制以来，可以看到一些企业上市以后并没有迎来市值的大涨，创投机构投资Pre-IPO阶段获取差价的收益可能并不乐观。

在一级市场，热门项目往往估值也不低，而且越是靠近上市，估值越是高企。在邱炜看来，“投热门项目、投后期拼的都是财力，大机构可以一轮数亿甚至数十亿元投资一个公司，中小创投机构获得生存空间要要突出自身的研究能力和精细化服务的特点，即使不投热门项目，也能赢取优秀的投资标的并收获良好的收益率。”

“往前投”考验的则是研究能力。邱炜提到，注册制将大力推动初创型的中小企业发展，为具备技术创新能力的公司提供了很好的发展机会，这类公司未来发展空间大，但现在的财务状况还不明确或者规模没有凸显，但他们又处在最亟需资金投入研发的阶段，这就需要投资机构对产业发展和企业经营管理以及企业的内在价值有较高的认知水平，才能选出最佳的标的。

另一方面，虽然企业上市变得容易，但上市以后的发展更为重要，如果不是真正的好公司，就不会有持续的发展和盈利能力，投资者也会“用脚投票”，公司最终失去二级市场流动性；对创投机构来说收益率也会打折扣，最后可能很难为基金投资者赚到钱。

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